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你爱吃的海底捞 到底值不值得投?

2019-02-22 10:22
来源: 微信公众号麻利二铺
编辑:东方财富网

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标签:没道理 威尼斯人网上赌场 法国

  海底捞,打从问世之日起,就自带网红体质经常出现在人们的视线里,从“除了买单什么都帮你达成的服务”,到“黑科技智能餐厅”的创新,每一次都赚到了足够的关注。

  2019-02-22,海底捞上市,发行价17.8港币,发行数量4.2453亿股。股民们正式走入海底捞的世界。

  以“变态服务”著称的海底捞,到底值不值得我们去投资呢?

  首先可以先来看海底捞最近几年的营利情况,根据数据,所以对于像海底捞这样的餐饮业独角兽,也有很多人持“看好”的态度,毕竟他用不到肯德基3%的门店数,创造了肯德基25%的营收——2017年海底捞营收总额是106.59亿元,较上年同期增长了36%。今年上半年,海底捞实现营业收入73.55亿元,同比增长54.26%。在2019年,海底捞的年报出炉之时,可以再来比较是否达到172.48亿的预测值。

  表1:海底捞近三年利润表摘要(单位:亿)

  表2:海底捞的营销收入构成(单位:亿)

数据来源:Wind

  另外,虽然目前海底捞已经开通了外卖服务,但从目前的营业收入构成来看,营收来源主要还是来自餐厅的经营,外卖营收所占的比重,可以说是九牛一毛。如果可以,让徐峥多上门表演几次扯面,可能效果会出乎意料。

  好,说完营业能力,我们再来看看海底捞在股市上的表现,大家知道海底捞是在香港上市的,从近一年,准确来说是近三个月来看,但海底捞的股价基本还是在17.3港币左右,有一段时间都低于其17.8港币的发行价。

  图:海底捞近一年股价表现

数据来源:Wind

  呷哺呷哺作为一直跟海底捞对比的火锅业,同样也是选择在香港上市,只不过上市的时间比海底捞早一些,对于在呷哺呷哺上市时就持有其股票的投资者来说,也许大部分在市场中分到了一杯羹。而对于刚刚上市的海底捞而言,能否走出像呷哺呷哺那样“高高向上抛”的曲线,还真的是一个很大的疑问。

  图:呷哺呷哺上市以来的k线图

  呷哺呷哺2019-02-22首发,发行价为4.70港币;海底捞发行之时,很多投资者认为17.80港币的发行价偏高,有投资者认为持有的压力其实不小。

  那么为何海底捞一定要在当前这个时间点甚至以偏高的价格上市呢?有人分析说可能是新店资金告急,海底捞的计划是未来5年内,在国内新开800家门店,在国外新开100家门店,以这样的规模和速度,很可能只通过银行贷款难以满足其需求,所以通过上市融资来协助解决资金的需求。

  也许这样的传言是海底捞在投资市场不被看好的原因之一,再加之今年低迷的市场行情,投资者更不敢贸然去投资。另外 ,海底捞的资产周转率也从2016的3.04倍跌至2018年年中的1.78倍,也导致了一些投资者在面对海底捞时,持观望的态度。

  当然啦,任何投资都是有风险的,市场上没有绝对的赢家和输家。海底捞在中国餐饮业的创新,让很多同业望尘莫及,从“变态服务”到“智能餐厅”,每一步都显示了海底捞在运作上的强大。

  2010年,海底捞开启了外卖服务;

  2011年,海底捞统一使用iPad点餐;

  2015年,海底捞尝试推出智能化餐厅,通过数字化屏幕投放,实现后厨透明智能化。

  2018年,海底捞“无人餐厅”问世,实现了智能化后厨

  ……

  可以预测,海底捞可能还会有更多利用智能化方式节省人工和门店成本的运营。

  另外,在海底捞的股东结构中,张勇通过ZY NP Ltd。 和NP United Holding Ltd。两家在英属维京群岛注册的投资公司直接和间接持股,其妻舒萍以及施永宏、李海燕夫妇也以“直接持股+间接持股”的股权控制方式手握海底捞股权。股权结构是否合理,还是需要各个股东是否能在后续的发展以大局为重作出退让,从而找到最优于企业的持有方式。

  图:海底捞大股东结构

数据来源:Wind

  业界一直拿真功夫和海底捞做比较,两家企业从创业到成功有着相同的轨迹,但结局却完全不一样。这跟股东的性格差异有很大的关系。

  如果你看好海底捞并想跟踪投资的话,目前只能选择在港股开户买他们家的股票 ,境内现在是没有跟踪海底劳标的相关金融投资产品的,所以想要选这样跟踪标的的基金,还是再等等吧。

(文章来源:微信公众号麻利二铺)

(责任编辑:DF384)

 
 
 
 

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